Ao menos 100 institutos de previdência investiram em fundos no Banco Master; Goiás está na lista

Um levantamento do jornal Folha de S. Paulo revelou que ao menos cem regimes de previdência estaduais e municipais investiram em fundos ligados ao Banco Master, que hoje estão sob investigação, e apresentam perdas relevantes.

O levantamento, baseado em dados da Comissão de Valores Mobiliários (CVM) e do Ministério da Previdência, especifica os institutos, por município, que aplicaram recursos nesses fundos.

Em Goiás, o destaque é o fundo Aquilla, que manteve cerca de R$ 10 milhões aplicados em um dos fundos associados ao Master em Goiânia e Luziânia. Conforme apurado pela Folha, a reunião de criação do Comitê de Investimento do GoianiaPrev, em 2013, registra decisão de alocar R$ 3,5 milhões no fundo Aquilla. O consultor denunciado pelo Ministério Público Federal por receber rebates do fundo estava presente no encontro, de acordo com a ata.

O resgate dos investimentos não teria sido realizado para evitar a consolidação imediata do prejuízo, diante da baixa liquidez das cotas e da ausência de compradores interessados.

Os investimentos foram feitos por meio da compra de cotas em fundos que aplicavam recursos em imóveis, empresas com participação da família do banqueiro Daniel Vorcaro e ações da Ambipar, papéis que sofreram forte desvalorização após a empresa enfrentar uma crise financeira e atrasar pagamentos a credores.

Em queda

Antes do colapso dos ativos, os aportes desses regimes públicos em fundos ligados ao Master somavam cerca de R$ 238 milhões em todo o país. Desde então, o valor das aplicações caiu aproximadamente 57%, segundo os dados analisados.

Parte dessa perda está relacionada à concentração excessiva em poucos ativos e à estrutura em cadeia dos fundos, em que um fundo investia em cotas de outro. Além de Goiânia, outros fundos de municípios e estados aparecem como investidores indiretos dos fundos ligados ao Master.

Ao todo, são três fundos estaduais e 98 municipais. As aplicações ocorreram por meio da compra de cotas em cinco fundos associados ao grupo: Texas I (ações) e os imobiliários Áquila, Osasco Properties, São Domingos e Brazilian Graveyard & Death Care.

Esses veículos concentraram investimentos em imóveis, empresas com participação da família Vorcaro, como a BR Cemitérios e, sobretudo, em ações da Ambipar. Após 2025, o valor agregado das aplicações encolheu 57%, puxado pela derrocada das ações da Ambipar, principal ativo do Texas I.

Em setembro de 2025, o fundo chegou a ter 93% da carteira em papéis da companhia; três meses depois, o patrimônio líquido despencou. Institutos de previdência do Rio de Janeiro e do Amapá registraram perdas estimadas em R$ 100 milhões no Texas I.

Dirigentes afirmam que a empresa investida era considerada consolidada à época e que não havia sinais públicos de risco capazes de antecipar a crise. O Áquila figura entre os mais expostos, com R$ 83 milhões em aportes no pico, prejuízo relevante em 2025 e reprovação de contas do exercício anterior.

Já São Domingos e Brazilian Graveyard concentraram aportes de dezenas de RPPS e integram uma rede de fundos interligados que está sob apuração. Há casos de aplicações antigas, feitas por gestões anteriores, hoje em processos de recuperação ou liquidação.

O que dizem as previdências

Em respostas à reportagem da Folha, institutos afirmam que seguem monitorando os fundos e avaliando saídas juridicamente seguras; acionaram órgãos de controle, buscam ressarcimento por eventuais irregularidades; e sustentam que as perdas decorrem de eventos supervenientes, não previsíveis no momento do investimento.

Administradoras e gestores citados dizem cumprir normas de governança, compliance e gestão de riscos e negam vínculos societários indevidos quando questionados.

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